合生元盈利确定性较强 股坛魔术师达芙妮(00210)第三季度同店销售较去年同期放 缓,只有增长 5%,略低於市场预期,主要受内地消费 疲弱,以及去年基数较高的影响. 不过与同业相比,表现已经算理想.而且,由於集 团在第三季度进行春夏季末清库促销活动,带动销售增 加,令存货水平得到改善,现时的存货周转日已接近理 想水平,对第四季冬季产品推出有利. 全球经济放缓,惟中国消费市场仍能保持较稳定增 长,因此吸引大量外国品牌进入中国与本地品牌的竞 争. 达芙妮意识到在目前情况下,透过创新品牌刺激增 长有困难,因此将會增加对国际品牌的代理,吸引更多 消费者关注,相信第四季集团销售會有改善,全年业绩 會有较好表现. 达芙妮股价月初曾出现明显调整,近日在 20 天线 找到支持,由於 20 天线仍在向上发展,预期股份有机 會继续造好,建议 9 元买入,目标 10 元,跌破 8.7 元止 蚀. (笔者并未持有此股) 达芙妮20天线有支持 富昌证券研究部总监 连敬涵 中国联通(00762)及中国电信(00728)拟 同时於下月推出iPhone5,加上,中电信拟明年增 加派息,消息对中电信的股价带来刺激作用.不过,iPhone5水货在内地的受欢迎程度只属一般, 等中电信增加派息,不如买息率已不俗的中国移 动(00941).因此,於内地电讯股中,以中移动 最稳阵可取. iPhone5 於9月中在美国推出,最初反应颇为 热烈,但随后消费者对 iPhone5 的热情不断冷却 ,虽然销售情况较去年推出的 iPhone4S 理想,但 却逊於原本市场的预期. 至於内地市场方面,在由电讯商推出行货之 前,由其他地方运入去的 iPhone5 水货已在市场 发售.16G的港版iPhone5在9月21日上市之初, 内地最高售价曾见 9300 元人民币,但目前约为 6000 元人民币,主要因为市场反应一般,较原本 预期逊色. 不过,联通及中电信仍对iPhone5抱有不少期 望,已摩拳擦掌准备推出 iPhone5.然而,从i- Phone5 於全球推出以来的市场反应估计,其於内 地市场销售的预期令人质疑,因此估计对联通及 中电信的股价刺激有限. 虽然中移动未能与苹果达成销售iPhone5的共 识,但其将重点投放於自行开发的第四代流动电 话(4G)网络,并於 9 月中发表为该网络设备进 行集体采购的公告,对电讯设备股曾带来甚大刺 激,可见中移动的 4G 概念较 iPhone5 概念更可 取. 虽然中移动在3G普及年代处於捱打状态,但 预料明年中内地发放4G牌照后,将大大提升其竞 争优势,可望收复失去的市场份额.再者,中移 动於 6 月底坐拥近 3936 亿元现金,未来有能力维 持高息政策,今明两年预测股息率达 4 厘,於目 前的低息环境下具有吸引力. 中移动最稳阵可取 高飞大行报告也文也武 经纪爱股 中国无线试新高 罗星券商荐股 港股周一小幅高开后震荡上扬,在21000 点得到 有效支撑,中资石油股领涨蓝筹.恒生指数报21295.82 点,涨幅为0.65% 或136.81 点,大市成交211.80 亿港元.恒生分类指数全部上扬,恒生金融涨 0.71%、公用事业涨 0.32%、地产涨 0.15%、工商业涨 0.77%. 周边市场方面,美股上周五反覆高收,全因市场 憧憬白宫与国會能在避免财政悬崖问题上的谈判有进 展,但是未能抵销大市上周的跌势.道琼斯指数上周 五最终收市上升 45.93 点或 0.37%,报12588 点;纳斯 达克指数上升 16.19 点或 0.57%,报2853.13 点;标准 普尔500指数上升6.55点或0.48%,收报1359.88点. 较早时,美国总统奥巴马与国會的共和民主两党 领袖在白宫會面,商讨解决财政悬崖问题.共和党籍 的国會议长博纳表示,會谈具建设性,而该党可以接 受一个包括了加税及减开支的方案,而民主党也认同 削减开支的重要性,显示双方今次的讨论立场具有较 大弹性,令投资者对會谈前景感到乐观. 美国联邦储备局公布,美国 10 月工业生产下跌 0.4%,较市场预期上升 0.2%差,主要是受到飓风桑达 吹袭美国东岸的打击. 个别股份方面,戴尔电脑上周四公布的业绩令人 失望,股价回落 7.3%.Facebook 攀升 6.3%.该公司指 出,经过改版之后,线民通过其网页订货的零售商数 量有所上升. 就恒指季度检讨来说,除了显而易见的新成份股 及被剔除的成份股外,有机會看到银河娱乐(00027) 及农行(01288)的股价因未能成为成份股而受压,而 思捷(00330)得以保留成份股地位,或會有正面因 素. 财政部上周五宣布家电下乡政策於 2013 年1月底 到期,相关股份如创维(00751) 、 TCL 多媒体(01070)及海尔(01169)股价不跌倒升,预计后市 还會出现上涨行情,建议买入. 同时,鞍钢(00347)延长了折旧期限是正面消息 ,但这只是會计上的安排,并不影响公司的现金流. 值得留意的是,内地中电信(00728)或會增加股 息,应该不會是太大的新闻,因为同业中移动(00941 )现在仍提供约4%的股息率. 眼下投资者已越来越感觉到,无论是美国还是欧 洲的事情都不會有快速解决方案.尤其是美股在经历 了一个牛市之后,回档幅度还远远不够,A 股也是再 次下破 2000 点,不过上周末一些传言得到了辟谣,对 市场有积极作用,目前投资者还是应该持观望态度, 在市场没有明朗前不宜入市. 个股推荐:合生元(01112)近期积极推出新的育 儿产品,宣布新的商业计划并开始着手布局扩张的销 售网路.公司采用的是會员制的网路销售,资料表明 最近两年其活跃會员数量猛增,保证了其销售额稳定 性.同时,新产品的推出會继续保持其 30%的净利润 高增长率,其盈利的确定性较强. 合生元今后将不单纯作为婴幼儿食品的经销商, 而是作为一个提供商婴儿解决方案一站式服务商.會 继续利用其复杂的 CRM 系统进一步加强公司领先地 位.目标价格24.8元,止蚀价格19.5元. 沈金异动股 胜利证券 高鹃心水股 中移动(00941) 达芙妮(00210) 合生元(01112) 巴克莱:港楼市泡沫加剧评析 行业 美国一国两营矛盾日深二〇一二年十一月二十日 星期二 B5 投资全方位?责任编辑:邱家华 财经纵横 赵令彬 巴克莱发表研究报告指出,市 场流动性持续下,令本港楼价泡沫 进一步扩大,楼市周期已逐渐变得 不稳定. 该行指出,虽然对短期楼价的 负面看法已减弱,但预料中期将有 重大调整.现时本港地产行业仍有 些微投资价值,推荐 「 去风险」的 地产发展商. 报告指出,本港楼市周期已到 达炽热阶段,楼价进一步上升,可 能會令到政府再出招及增加首次置 业买定的供应,相信明年楼价有可 能會踏入回落期. 该行又谓,虽然地产股现时股 价较平均资产净值有较大折让,但 在泡沫爆破前,其溢价对帐面价值 已反映股份估值实在不低. 巴克莱分析认为,虽然流动性 持续下,调高 12 个月目标价,但仍 然对行业持负面看法.较偏好长江 实业(00001),予「增持」评级. 惟建议勿沾手恒基地产(00012 )及新世界发展(00017),同样将 评级由 「 与大市同步」降至 「 减持 」.以及勿沾手信和置业(00083) 「 减持」投资评级. 阳光房产目标睇至4元 另边厢,大和总研发表研究报 告指,阳光房产基金(00435)旗下 皇后大道东 248 号,正受惠於甲级 写字楼分散化.该物业於 9 月份的 租金为每平方尺 27.5 元,相比太古 广场三期及一期的 80 多元及 100 多 元为低,因此,该行相信,该物业 的租金仍有上升空间,将与中环金 钟一带的租金差距收窄. 该行称,一些市郊地区的商场 人流持续录得增长,主要受惠过境 人士.於上水商场改革后,公司正 开始为将军澳新都城一期进行资产 提升.该行认为,此资产提升的执 行风险较低,公司进行资产提升主要是为了收窄一 楼及二楼之间的租金差距. 该行认为,新都城一期的资产提升可进一步提 供长期潜在增长,可促进物业成为区内一个更重要 的商场. 该行指出,公司一直积极出售非核心资产,并 回购基金单位,就如於实体市场及股价之间套利一 样.该行认为,公司出售港逸轩物业对基金持有人 有利,公司會回购基金单位. 该行认为,公司正步入正轨,预期每基金单位 分派增长强劲,因此将目标价由 3.64 元上调至 4 元 ,维持 「 买入」投资评级. 昨日港股高开,反覆推上,不过也曾因内地股市 上证指数一度弃守二关而由升转跌,但为时不 长,内地股市很快回稳,港股亦恢复上升.恒指最高 见二一三三,升一四四点,最低为二一一三六,跌 二十三点,收市二一二六二,升一三点.国企指数 收一二九,升四十七点.全日总成交四百六十二 亿元,较上周五少十二亿元. 十一月期指收二一二四,低水二十二点,离结 算尚有八个交易天. 整个大势方向感仍不强,行情趋向个别发展. 「 大行报告」继续也文也武,左右大局,而基金有重 手吸纳或 「 清仓式抛售」者,均能令有关股份掀起风 浪.例如瑞信出报告将威高(01066)降级,目标价由 七元四角调低至七元,这四角的下调竟使威高股价重 创一成八.可见人心之虚怯,在无指路明灯之下,任 何一份报告也可以 「 大放光彩」了. 两只重磅滙控(00005)、中移动(00941)均升 ,令大市有了主心骨.内银个别走势,俱普遍小升, 以交银升百分之一点三勇冠同侪.本地地产股也是升 降互见.长实涨一元三角,算是交足功课,但新地除 息就反跌八角,较佳的是恒隆地产,升五角,有近百 分之二升幅.领汇除息前抢息派加入战团,表现出色 . 盈富基金(02800)跑赢恒指.恒指昨日只升百分 之点四九,而盈富基金就升百分之一点二.这说明 保守资金继续入市买稳阵股.由於盈富升得多,惹来 不少沽空者,沽空率达三成. 外围、内地股市继续影响港股,短期看,牛皮淡 静的局面不易打破.恒指或會在二一至二一六 之间上落.给短线客提供炒波幅的机會.不过, 由於上落不大,恐怕波幅水位也不高. 美国大选结果突显了近十多年 来的政治两极化趋势,并将对政府 施政带来深远影响,且还會波及全 球. 奥巴马获胜连任只赢出约 100 万票(远低於上次约千万票),比 对手得票只多约 2%,虽不算险胜 却是很紧.近期四次大选便有三次 很紧,在之前的百年内却只有四次 .这其实是美国政治生态严重分化 的反映之一,正如有美国评论指出 ,该国正进一步走向分裂(见「今日美国报」网站11月7日),人民 正日益明显地分成两个利益不同以 至相左的阵营,而两大党分别代表 一方.这种状况料将深化,形成 「 一国两营」的格局,对其今后的 发展必须密切注视. 首先要搞清 「 两营」如何划分 .这不是简单的贫富及阶级之分, 而是复杂的多元素组合,涉及历史 、民族、文化、宗教、经济及意识 形态等多方面.这从大选的选票结 构中便可窥见,选奥巴马的主要有 :(一)少数民族,非洲裔选民逾 九成,拉美裔近七成,和多数亚洲 裔选民.(二)妇女,大多数女选 民,2/3 的未婚女选民和逾八成的 单亲妈妈.(三)年轻人,六成的 30岁以下选民.(四)自由派人士 逾九成.(五)无宗教人士逾六成 .以上组合的各部分之间其实少有 共同点,只是不约而同地认为民主 党及奥巴马较能代表其利益及意向 ,故有人称之为 「 彩虹联盟」.相 反选罗姆尼的主要是年老白人,已婚女性,保守 派和虔诚基督徒等. 以上分野有两大后果:(一)形成了地域分 割.许多州已成了铁杆民主或共和党地域,摇摆 州只属少数,乃成为双方争夺焦点.(二)从长 远看人口及社會的变化不利共和党而有利民主党 .由於人口老化,女性及少数民族比重上升,和 社會群体及思想日趋多元化等因素,令共和党如 代表历史,而民主党如代表未来. 上述分野令美国日趋分裂成两个社會,其影 响将十分深远,最基本者是政治对立日益严重, 两党间更难取得政治妥协,中间路线更窄,跨党 派共识更少.这将影响包括经济事务的各个政策 领域,矛盾尤为集中表现於财政政策上:在近期 就「财政悬崖」问题更难取得协议.从中长期看 收入分配政策的争议必會激化:民主党倾向多徵 个人及企业的收入税,而维持社會保障及公共服 务开支,但共和党则相反.此外也将出现宏调、 医疗教育、移民及军事等多方面的分歧,如共和 党将倾向宏调收紧,自由贸易,限制移民,维持 军事开支但削减医教等公共服务开支,民主党则 相反.无疑,全球會在多方面不同程度地受到美 国政争的影响. 两只重磅滙控、中移动均升,令恒指有了主心骨,而中移动在现在仍提供约4%的股息率 头牌手记 受到上证综合指数一度跌破二千点影响,港股昨日 表现反覆,先升逾百点,中段倒跌,尾市再抽高,以二 一二六二收市,升一零三点,而国企指数则微升四十七 点,以一零二九零收市,全日大市成交金额有四百六十 二亿元. 中国无线(02369)昨日再发力,升一角四仙,以 二元五角一仙收市,短期再试一年新高位,成交金有五 千七百万元,动力十足. 巴克莱对多只地产股评级 公司 长江实业 (00001) 恒隆集团 (00010) 恒隆地产 (00101) 恒基地产 (00012) 嘉里建设 (00683) 新世界发展 (00017) 信和置业 (00083) 新鸿基地产 (00016) 评级 维持增持 升至与大市同步 升至与大市同步 降至减持 维持减持 降至减持 维持减持 维持减持 旧目标价 (元) 106.46 34.05 22.67 36.96 24.62 7.12 9.50 87.50 新目标价 (元) 117.06 36.53 23.81 41.11 31.49 9.17 10.11 95.51
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合生元盈利确定性较强 股坛魔术师达芙妮(00210)第三季度同店销售较去年同期放 缓,只有增长 5%,略低於市场预期,主要受内地消费 疲弱,以及去年基数较高的影响. 不过与同业相比,表现已经算理想.而且,由於集 团在第三季度进行春夏季末清库促销活动,带动销售增 加,令存货水平得到改善,现时的存货周转日已接近理 想水平,对第四季冬季产品推出有利. 全球经济放缓,惟中国消费市场仍能保持较稳定增 长,因此吸引大量外国品牌进入中国与本地品牌的竞 争. 达芙妮意识到在目前情况下,透过创新品牌刺激增 长有困难,因此将會增加对国际品牌的代理,吸引更多 消费者关注,相信第四季集团销售會有改善,全年业绩 會有较好表现. 达芙妮股价月初曾出现明显调整,近日在 20 天线 找到支持,由於 20 天线仍在向上发展,预期股份有机 會继续造好,建议 9 元买入,目标 10 元,跌破 8.7 元止 蚀. (笔者并未持有此股) 达芙妮20天线有支持 富昌证券研究部总监 连敬涵 中国联通(00762)及中国电信(00728)拟 同时於下月推出iPhone5,加上,中电信拟明年增 加派息,消息对中电信的股价带来刺激作用.不过,iPhone5水货在内地的受欢迎程度只属一般, 等中电信增加派息,不如买息率已不俗的中国移 动(00941).因此,於内地电讯股中,以中移动 最稳阵可取. iPhone5 於9月中在美国推出,最初反应颇为 热烈,但随后消费者对 iPhone5 的热情不断冷却 ,虽然销售情况较去年推出的 iPhone4S 理想,但 却逊於原本市场的预期. 至於内地市场方面,在由电讯商推出行货之 前,由其他地方运入去的 iPhone5 水货已在市场 发售.16G的港版iPhone5在9月21日上市之初, 内地最高售价曾见 9300 元人民币,但目前约为 6000 元人民币,主要因为市场反应一般,较原本 预期逊色. 不过,联通及中电信仍对iPhone5抱有不少期 望,已摩拳擦掌准备推出 iPhone5.然而,从i- Phone5 於全球推出以来的市场反应估计,其於内 地市场销售的预期令人质疑,因此估计对联通及 中电信的股价刺激有限. 虽然中移动未能与苹果达成销售iPhone5的共 识,但其将重点投放於自行开发的第四代流动电 话(4G)网络,并於 9 月中发表为该网络设备进 行集体采购的公告,对电讯设备股曾带来甚大刺 激,可见中移动的 4G 概念较 iPhone5 概念更可 取. 虽然中移动在3G普及年代处於捱打状态,但 预料明年中内地发放4G牌照后,将大大提升其竞 争优势,可望收复失去的市场份额.再者,中移 动於 6 月底坐拥近 3936 亿元现金,未来有能力维 持高息政策,今明两年预测股息率达 4 厘,於目 前的低息环境下具有吸引力. 中移动最稳阵可取 高飞大行报告也文也武 经纪爱股 中国无线试新高 罗星券商荐股 港股周一小幅高开后震荡上扬,在21000 点得到 有效支撑,中资石油股领涨蓝筹.恒生指数报21295.82 点,涨幅为0.65% 或136.81 点,大市成交211.80 亿港元.恒生分类指数全部上扬,恒生金融涨 0.71%、公用事业涨 0.32%、地产涨 0.15%、工商业涨 0.77%. 周边市场方面,美股上周五反覆高收,全因市场 憧憬白宫与国會能在避免财政悬崖问题上的谈判有进 展,但是未能抵销大市上周的跌势.道琼斯指数上周 五最终收市上升 45.93 点或 0.37%,报12588 点;纳斯 达克指数上升 16.19 点或 0.57%,报2853.13 点;标准 普尔500指数上升6.55点或0.48%,收报1359.88点. 较早时,美国总统奥巴马与国會的共和民主两党 领袖在白宫會面,商讨解决财政悬崖问题.共和党籍 的国會议长博纳表示,會谈具建设性,而该党可以接 受一个包括了加税及减开支的方案,而民主党也认同 削减开支的重要性,显示双方今次的讨论立场具有较 大弹性,令投资者对會谈前景感到乐观. 美国联邦储备局公布,美国 10 月工业生产下跌 0.4%,较市场预期上升 0.2%差,主要是受到飓风桑达 吹袭美国东岸的打击. 个别股份方面,戴尔电脑上周四公布的业绩令人 失望,股价回落 7.3%.Facebook 攀升 6.3%.该公司指 出,经过改版之后,线民通过其网页订货的零售商数 量有所上升. 就恒指季度检讨来说,除了显而易见的新成份股 及被剔除的成份股外,有机會看到银河娱乐(00027) 及农行(01288)的股价因未能成为成份股而受压,而 思捷(00330)得以保留成份股地位,或會有正面因 素. 财政部上周五宣布家电下乡政策於 2013 年1月底 到期,相关股份如创维(00751) 、 TCL 多媒体(01070)及海尔(01169)股价不跌倒升,预计后市 还會出现上涨行情,建议买入. 同时,鞍钢(00347)延长了折旧期限是正面消息 ,但这只是會计上的安排,并不影响公司的现金流. 值得留意的是,内地中电信(00728)或會增加股 息,应该不會是太大的新闻,因为同业中移动(00941 )现在仍提供约4%的股息率. 眼下投资者已越来越感觉到,无论是美国还是欧 洲的事情都不會有快速解决方案.尤其是美股在经历 了一个牛市之后,回档幅度还远远不够,A 股也是再 次下破 2000 点,不过上周末一些传言得到了辟谣,对 市场有积极作用,目前投资者还是应该持观望态度, 在市场没有明朗前不宜入市. 个股推荐:合生元(01112)近期积极推出新的育 儿产品,宣布新的商业计划并开始着手布局扩张的销 售网路.公司采用的是會员制的网路销售,资料表明 最近两年其活跃會员数量猛增,保证了其销售额稳定 性.同时,新产品的推出會继续保持其 30%的净利润 高增长率,其盈利的确定性较强. 合生元今后将不单纯作为婴幼儿食品的经销商, 而是作为一个提供商婴儿解决方案一站式服务商.會 继续利用其复杂的 CRM 系统进一步加强公司领先地 位.目标价格24.8元,止蚀价格19.5元. 沈金异动股 胜利证券 高鹃心水股 中移动(00941) 达芙妮(00210) 合生元(01112) 巴克莱:港楼市泡沫加剧评析 行业 美国一国两营矛盾日深二〇一二年十一月二十日 星期二 B5 投资全方位?责任编辑:邱家华 财经纵横 赵令彬 巴克莱发表研究报告指出,市 场流动性持续下,令本港楼价泡沫 进一步扩大,楼市周期已逐渐变得 不稳定. 该行指出,虽然对短期楼价的 负面看法已减弱,但预料中期将有 重大调整.现时本港地产行业仍有 些微投资价值,推荐 「 去风险」的 地产发展商. 报告指出,本港楼市周期已到 达炽热阶段,楼价进一步上升,可 能會令到政府再出招及增加首次置 业买定的供应,相信明年楼价有可 能會踏入回落期. 该行又谓,虽然地产股现时股 价较平均资产净值有较大折让,但 在泡沫爆破前,其溢价对帐面价值 已反映股份估值实在不低. 巴克莱分析认为,虽然流动性 持续下,调高 12 个月目标价,但仍 然对行业持负面看法.较偏好长江 实业(00001),予「增持」评级. 惟建议勿沾手恒基地产(00012 )及新世界发展(00017),同样将 评级由 「 与大市同步」降至 「 减持 」.以及勿沾手信和置业(00083) 「 减持」投资评级. 阳光房产目标睇至4元 另边厢,大和总研发表研究报 告指,阳光房产基金(00435)旗下 皇后大道东 248 号,正受惠於甲级 写字楼分散化.该物业於 9 月份的 租金为每平方尺 27.5 元,相比太古 广场三期及一期的 80 多元及 100 多 元为低,因此,该行相信,该物业 的租金仍有上升空间,将与中环金 钟一带的租金差距收窄. 该行称,一些市郊地区的商场 人流持续录得增长,主要受惠过境 人士.於上水商场改革后,公司正 开始为将军澳新都城一期进行资产 提升.该行认为,此资产提升的执 行风险较低,公司进行资产提升主要是为了收窄一 楼及二楼之间的租金差距. 该行认为,新都城一期的资产提升可进一步提 供长期潜在增长,可促进物业成为区内一个更重要 的商场. 该行指出,公司一直积极出售非核心资产,并 回购基金单位,就如於实体市场及股价之间套利一 样.该行认为,公司出售港逸轩物业对基金持有人 有利,公司會回购基金单位. 该行认为,公司正步入正轨,预期每基金单位 分派增长强劲,因此将目标价由 3.64 元上调至 4 元 ,维持 「 买入」投资评级. 昨日港股高开,反覆推上,不过也曾因内地股市 上证指数一度弃守二关而由升转跌,但为时不 长,内地股市很快回稳,港股亦恢复上升.恒指最高 见二一三三,升一四四点,最低为二一一三六,跌 二十三点,收市二一二六二,升一三点.国企指数 收一二九,升四十七点.全日总成交四百六十二 亿元,较上周五少十二亿元. 十一月期指收二一二四,低水二十二点,离结 算尚有八个交易天. 整个大势方向感仍不强,行情趋向个别发展. 「 大行报告」继续也文也武,左右大局,而基金有重 手吸纳或 「 清仓式抛售」者,均能令有关股份掀起风 浪.例如瑞信出报告将威高(01066)降级,目标价由 七元四角调低至七元,这四角的下调竟使威高股价重 创一成八.可见人心之虚怯,在无指路明灯之下,任 何一份报告也可以 「 大放光彩」了. 两只重磅滙控(00005)、中移动(00941)均升 ,令大市有了主心骨.内银个别走势,俱普遍小升, 以交银升百分之一点三勇冠同侪.本地地产股也是升 降互见.长实涨一元三角,算是交足功课,但新地除 息就反跌八角,较佳的是恒隆地产,升五角,有近百 分之二升幅.领汇除息前抢息派加入战团,表现出色 . 盈富基金(02800)跑赢恒指.恒指昨日只升百分 之点四九,而盈富基金就升百分之一点二.这说明 保守资金继续入市买稳阵股.由於盈富升得多,惹来 不少沽空者,沽空率达三成. 外围、内地股市继续影响港股,短期看,牛皮淡 静的局面不易打破.恒指或會在二一至二一六 之间上落.给短线客提供炒波幅的机會.不过, 由於上落不大,恐怕波幅水位也不高. 美国大选结果突显了近十多年 来的政治两极化趋势,并将对政府 施政带来深远影响,且还會波及全 球. 奥巴马获胜连任只赢出约 100 万票(远低於上次约千万票),比 对手得票只多约 2%,虽不算险胜 却是很紧.近期四次大选便有三次 很紧,在之前的百年内却只有四次 .这其实是美国政治生态严重分化 的反映之一,正如有美国评论指出 ,该国正进一步走向分裂(见「今日美国报」网站11月7日),人民 正日益明显地分成两个利益不同以 至相左的阵营,而两大党分别代表 一方.这种状况料将深化,形成 「 一国两营」的格局,对其今后的 发展必须密切注视. 首先要搞清 「 两营」如何划分 .这不是简单的贫富及阶级之分, 而是复杂的多元素组合,涉及历史 、民族、文化、宗教、经济及意识 形态等多方面.这从大选的选票结 构中便可窥见,选奥巴马的主要有 :(一)少数民族,非洲裔选民逾 九成,拉美裔近七成,和多数亚洲 裔选民.(二)妇女,大多数女选 民,2/3 的未婚女选民和逾八成的 单亲妈妈.(三)年轻人,六成的 30岁以下选民.(四)自由派人士 逾九成.(五)无宗教人士逾六成 .以上组合的各部分之间其实少有 共同点,只是不约而同地认为民主 党及奥巴马较能代表其利益及意向 ,故有人称之为 「 彩虹联盟」.相 反选罗姆尼的主要是年老白人,已婚女性,保守 派和虔诚基督徒等. 以上分野有两大后果:(一)形成了地域分 割.许多州已成了铁杆民主或共和党地域,摇摆 州只属少数,乃成为双方争夺焦点.(二)从长 远看人口及社會的变化不利共和党而有利民主党 .由於人口老化,女性及少数民族比重上升,和 社會群体及思想日趋多元化等因素,令共和党如 代表历史,而民主党如代表未来. 上述分野令美国日趋分裂成两个社會,其影 响将十分深远,最基本者是政治对立日益严重, 两党间更难取得政治妥协,中间路线更窄,跨党 派共识更少.这将影响包括经济事务的各个政策 领域,矛盾尤为集中表现於财政政策上:在近期 就「财政悬崖」问题更难取得协议.从中长期看 收入分配政策的争议必會激化:民主党倾向多徵 个人及企业的收入税,而维持社會保障及公共服 务开支,但共和党则相反.此外也将出现宏调、 医疗教育、移民及军事等多方面的分歧,如共和 党将倾向宏调收紧,自由贸易,限制移民,维持 军事开支但削减医教等公共服务开支,民主党则 相反.无疑,全球會在多方面不同程度地受到美 国政争的影响. 两只重磅滙控、中移动均升,令恒指有了主心骨,而中移动在现在仍提供约4%的股息率 头牌手记 受到上证综合指数一度跌破二千点影响,港股昨日 表现反覆,先升逾百点,中段倒跌,尾市再抽高,以二 一二六二收市,升一零三点,而国企指数则微升四十七 点,以一零二九零收市,全日大市成交金额有四百六十 二亿元. 中国无线(02369)昨日再发力,升一角四仙,以 二元五角一仙收市,短期再试一年新高位,成交金有五 千七百万元,动力十足. 巴克莱对多只地产股评级 公司 长江实业 (00001) 恒隆集团 (00010) 恒隆地产 (00101) 恒基地产 (00012) 嘉里建设 (00683) 新世界发展 (00017) 信和置业 (00083) 新鸿基地产 (00016) 评级 维持增持 升至与大市同步 升至与大市同步 降至减持 维持减持 降至减持 维持减持 维持减持 旧目标价 (元) 106.46 34.05 22.67 36.96 24.62 7.12 9.50 87.50 新目标价 (元) 117.06 36.53 23.81 41.11 31.49 9.17 10.11 95.51