CHINA SECURITIES RESEARCH
行业深度研究报告
2011 年投资策略报告之行业篇
迎接文化产业大发展机遇
"十二五"规划解读 1,第一次提出: "推动文化产业成为国民经济支柱性产业" . 表明我国政府已经将文化产业发展放到了国家战略高度; 2,提出: "重视互联网等新兴媒体的发展" .表明新媒体有 望在"十二五"期间得到政府的重点支持; 3,提出: "鼓励和引导非公有制经济进入" .表明作为政府 管制较为严重的文化产业有望成为我国结构调整过程中向民营 资本让利的产业,文化产业的市场化程度会逐步提高. 4,提出: "加强对外宣传和文化交流,创新文化"走出去"模 式" .表明我国成为经济和政治大国后,文化大国成为下一目标. 文化产业迎来大发展机遇 从我国政府的态度,当前的经济形势分析,我们认为,文化 产业的大发展阶段已经临近,其理由如下:1,所处经济阶段的 必然选择;2,缓解收入分化矛盾的必然结果;3,经济变革期的 内在要求;4,消费升级;5,成为世界强国的诉求. 政府推动文化产业成为国民经济支柱性产业的措施:1,财 政补贴及政府投资;2,税收优惠;3,政府让利,民营资本进入. 内容产业之:电影行业——进入第二轮景气周期 我国影视行业第一轮景气周期的增长动力主要来自一线城 市荧幕数和上座率的增长,第二轮景气周期的增长动力则主要来 自二三线城市荧幕数和上座率的增长,由于二三线城市的人口基 数远高于一线城市,其带来的增长速度将更快,增长周期更长. 内容产业之:电视剧行业——单集售价提升带来行业巨大空间 我国精品电视剧的单集销售价格已经进入快速上升通过,并 带来行业的巨大上升空间,预计 2010-2016 年行业复合增长率达 到 30%. 传媒行业 2011 年投资策略 政府支持和消费升级带来我国文化产业的大发展机遇,从 2011 年投资策略来看,我们认为,投资机会应遵循以下主线: 1,影视剧行业:将成为长期热点并会产生巨大的投资机会, 建议重点关注,华谊兄弟,华策影视; 2,新兴传媒业态:发展前景值得期待,高增长将持续至少 5 年以上, 建议重点关注,蓝色光标, 华谊嘉信等公关类上市公司; 3,数字出版:将带来新闻出版行业的革命性变革,但其大 的投资机会应该在 2011 年下半年以后甚至 2012 年出现,建议重 点关注 ST 鑫新,时代出版等估值偏低的出版类上市公司; 4,有线运营商:三网融合下有线运营商的变化最值得关注, 建议重点关注歌华有线,光华控股,天威视讯等有线运营商. 相关研究报告
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gaohui@csc.com.cn 010-85130782 执业证书编号:S1440209090398 戴春荣
daichunrong@csc.com.cn 010-85130981 执业证书编号:S1440206070047
发布日期: 2010 年 12 月 13 日 股价表现
2010 年中期投资策略报告会之: 三网融合拨开迷雾中的投资机会 传媒行业动态报告: 三网融合下的 渠道与内容之争——传媒两大投 资主线
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目 录
_Toc278729706 "十二五"规划解读2 文化产业迎来大发展机遇2 渠道与内容:事情正在起变化 4 内容产业之:电影行业——进入第二轮景气周期4 内容产业之:电视剧行业——单集售价提升带来行业巨大上升空间7 内容产业之:数字出版——新闻出版业的涅磐机遇 10 渠道产业之:有线运营商——三网融合下的发展方向值得关注 14 传媒行业 2011 年投资策略 19 重点推荐公司介绍 19
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"十二五"规划解读
相关文件
2010 年 10 月 18 日中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议审议通过《中共中央关于制定国民经济 和社会发展第十二个五年规划的建议》 .全会提出, "文化是一个民族的精神和灵魂,是国家发展和民族振兴的 强大力量""推动文化产业成为国民经济支柱性产业……" ; . 2010 年 10 月 27 日中共中央关于制定"十二五"规划的建议全文公布,在第九大点提出:推动文化大发展 大繁荣,提升国家文化软实力.并重点指出: "加强重要新闻媒体建设,重视互联网等新兴媒体建设,运用,管 理,提高传播能力.培育骨干文化企业和战略投资者,鼓励和引导非公有制经济进入,发展新型文化业态.加 强对外宣传和文化交流,创新文化"走出去"模式,增强中华文化国际竞争力和影响力. "

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