招商证券现金牛集合资产管理计划风险揭示书
尊敬的客户: 招商证券股份有限公司(以下简称"本公司") 具有开展集合资产管理业务的资格,已经中国证 券监督管理委员会(以下简称"中国证监会")批准(证监函[2005 ]366 号) ,设立现金牛集合资产管 理计划(以下简称"本计划") .为使您更好地了解集合资产管理计划的风险,根据法律,行政法规和 中国证监会有关规定,提供本风险揭示书,请认真详细阅读,慎重决定是否参与集合资产管理计划. 一,了解集合资产管理计划,区分风险收益特征 集合资产管理计划是一种利益共享,风险共担的集合证券投资方式,即通过筹集委托人资金交由 托管人托管,由集合资产管理计划管理人统一管理和运用,投资于中国证监会认可的投资品种,并将 投资收益按约定分配给委托人的一种投资方式,具有集合理财,专业管理,组合投资,分散风险的优 势和特点. 本计划为流动性较高的现金管理工具,风险偏低,预期收益适中.本计划适合风险偏好偏低,风 险承受度偏低,收益预期适度的客户.本计划主要投资于短期金融工具,新股(包括首发和增发)和 一级市场发行的可转债(含分离式转债) ,其中短期金融工具即国内依法公开发行的,具有良好流动性 的金融工具,包括现金,期限在一年以内(含一年)的债券回购,央行票据,短期融资券,银行定期 存款,通知存款,大额存单,债券远期交易,剩余期限在三年以内(含三年)的债券(不含可转债) , 资产支持证券,货币市场基金以及中国证监会,中国人民银行认可的具有良好流动性的短期金融工具. 您在参与本计划前,必须了解本计划的产品特点,投资方向,风险收益特征等内容,并认真听取本公 司对相关业务规则,计划说明书和集合资产管理合同等的讲解. 二,了解集合资产管理计划风险 本计划可能面临的风险包括但不限于以下风险,请委托人仔细阅读并充分理解. 1,证券市场风险 证券市场价格因受各种因素的影响而引起的波动,导致收益水平变化,将使本计划资产面临潜在 的风险,主要包括: (1)政策风险 货币政策,财政政策,产业政策等国家宏观经济政策的变化导致证券市场价格波动,影响收益而 产生风险. (2)经济周期风险 经济运行具有周期性的特点,证券市场的收益水平受到宏观经济运行状况的影响,也呈现周期性 变化,本计划投资的证券收益水平也会随之发生变化,从而产生风险. (3)利率风险 金融市场利率的波动会导致股票市场及债券市场的价格和收益率的变动,同时直接影响企业的融 资成本和利润水平.本计划投资的债券,证券投资基金等,收益水平会受到利率变化的影响,从而产 生风险. (4)再投资风险 再投资风险指利率变化对本集合计划必须进行的再投资及其收益率产生影响的风险.具体地说, 如果利率下降,本计划将固定收益品种利益和到期本金进行再投资时,收益率将比之前低. (5)股票市场系统性风险 股票市场的运行状态对新股的表现也有较大影响,当股票市场整体表现不好时,新股的表现也可 能不佳. (6)上市公司经营风险 上市公司的经营状况受多种因素影响,如市场,技术,竞争,管理,财务等都会导致公司盈利发 生变化.本集合计划只投资新股(包括首发和增发) ,但新股可能有一定的冻结期,如果发行人在此期 间经营不善,导致股票价格下跌,甚至跌破发行价,使集合计划收益遭受损失.
(7)基金公司经营风险 本计划可能投资于各基金公司管理的货币市场基金,如果由于基金公司经营不善,有可能导致其 管理的基金净值下降,从而使本计划收益下降. (8)购买力风险 本计划投资的目的是使集合计划资产保值增值,如果发生通货膨胀,集合计划投资于证券所获得 的收益可能会被通货膨胀抵消,从而影响集合计划资产的保值增值. 2,管理风险 在本计划的管理运作过程中,可能因管理人对经济形势和证券市场的判断有误,获取的信息不全 等因素影响本计划的收益水平.同时,管理人和托管人的管理水平,管理手段和管理技术等对本计划 收益也存在影响.管理人的资产管理业务快速发展而在制度建设,人员配备,内控制度建立等方面不 完善而产生的风险. 3,流动性风险 指集合计划资产不能迅速转变成现金,或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险. 主要是由于外部冲击造成证券流动性的下降,这样的外部冲击可能是影响所有证券的事件,也可能只 是影响个别证券的事件,但是其结果都是使得所有证券,某类证券或者单只证券的流动性发生一定程 度的降低,造成证券持有者可能增加变现损失或者交易成本. 4,信用风险 指本计划投资运作过程中,由于所投资的证券发行人和交易对手方不能如期履行约定,而带来的 风险,具体包括债券及可转债等到期难以兑付的风险,回购协议等到期难以履约的风险.这些风险可 能带来集合计划资产的损失. 5,其他风险 (1)因技术因素产生的风险.在本计划的日常交易中,可能因为技术系统的故障或者差错而影响 交易的正常进行或者导致委托人的利益受到影响.这种技术风险可能来自管理人,注册登记机构,推 广机构,证券交易所,证券登记结算机构等等; (2)因资产管理业务快速发展而在制度建设,人员配备,内控制度建立等方面不完善而产生的风 险; (3)因人为因素导致操作失误或违反操作规程等而造成的风险,如内幕交易,越权违规交易,欺 诈行为等产生的风险; (4)因行业竞争等因素可能导致的风险; (5)战争,自然灾害等不可抗力因素的出现,将会严重影响证券市场的运行,可能导致委托资产 的损失,从而带来风险; (6)计划管理人,托管人因停业,解散,撤销,破产,或者被中国证监会撤销相关业务资格许可 等原因不能履行相应职责导致集合资产管理计划终止的风险; (7)由于客观原因导致部分集合计划资产无法变现的风险,由于本计划在2009年1月15日持有无 法变现的已申购新股(立立电子,股票代码002257,共70474股,成本为1537037.94元) ,本计划展期 后,若仍无法变现,将继续持有该资产. (8)其他意外导致的风险. 特别指出,当利率出现上升,股市持续低迷或者管理人的投资决策出现重大失误时,本集合计划 可能出现短期亏损. 三,了解自身特点,选择参与适当的集合资产管理计划 委托人在参与集合资产管理计划前,应认真听取招商证券股份有限公司或其授权人员的对于集合 计划相关业务规则,计划说明书,集合资产管理合同的讲解,应综合考虑自身的资产与收入状况,投 资经验,风险偏好,选择与自己风险承受能力相匹配的集合资产管理计划.

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